今年以来，受内外因素影响，A股三大指数均出现不同程度下探，市场弥漫熊市气氛。“买在无人问津时”，正如巴菲特所言，他也不喜欢熊市，但喜欢熊市带来的低价格。对于普通投资者来说，看清大势并交给专业的人，有助于在纷繁复杂的资本市场投资中提高胜率。从宏观角度看，推进中国式现代化建设是可预期范围内的大方向，这其中，主线为建设制造强国、质量强国，实现新型工业化。
由国投瑞银实力中生代基金经理周思捷管理的国投瑞银盛煊灵活配置混合（A类：018698；C类：018699，下称“国投瑞银盛煊”）于12月1日至12月22日发行募集。据悉，该基金的主要投资逻辑是挖掘周期底部、估值合理，以高端制造为代表契合中国式现代化进程的上市公司。
高端制造：中国式现代化的抓手
都说投资应该先看大势，推进中国式现代化建设无疑是当前及今后一段时间内最重要的大势。二十大报告指出，中国式现代化是物质文明和精神文明相协调的现代化，并将实现新型工业化作为2035年基本实现社会主义现代化的一项重要目标，提出加快建设制造强国、质量强国。
这一远景目标下，近年国家层面陆续出台政策并加大相关投入。今年2月，中共中央、国务院发布《质量强国建设纲要》明确提出“强化产业基础质量支撑”“推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展服务型制造”，清晰描绘了制造业高质量发展的趋势。
在加大技改投入、推动传统制造业加快转型、积极培育战略性新兴产业过程中，更多先进制造业产业集群正在形成。据工信部数据，今年前三季度，全国制造业技改投资占全部制造业投资的比重近4成，推动传统产业正在加速向着高端化、智能化、绿色化转型升级，也释放出更多的增长动能。规模以上工业增加值同比增长4%。其中，高技术制造业占规模以上工业增加值比重达到15.3%，装备制造业占比达到32.9%。
可见，通过推动传统制造业和打造高端制造业，进而实现新型工业化，是推进中国式现代化建设的重要路径。而且，除了政策支持及投入不断加大外，中国还有工业基础扎实、市场前景向好及人才等方面的优势。
从资本市场的角度看，拥有十年化工行业研究员经历，之后又逐渐将研究领域延伸至医药、机械、新能源、TMT、军工等泛制造行业，并执着于在这些行业龙头中优选“三好”公司的周思捷，基于当前市场情势及各行业估值位置，重点关注四大行业在推进中国式现代化建设进程中的表现：
一是化工新材料，部分优秀公司的盈利能力已经较前几年上了一个新台阶，同时估值处于较低水平；二是先进设备，经过数年的发展，国内优秀的设备公司已经具备正面挑战国外巨头的能力，并随着国产化率提升，业绩有较大改善潜力；三是高端物流，部分优秀公司经历了几年的低迷期后，开始逐渐增效，经营现金流提升；四是医药板块，行业估值已回到历史中位数以下水平，部分公司推出了员工持股、股权激励、公司回购等措施。
“制造强国战略稳步推进，我们正站在一轮中国优秀制造业公司爆发的前夜，力求从中挖掘估值合理、具备核心竞争力的企业。”周思捷称。
逆向出击优秀公司，国投瑞银盛煊12月1日首发
回到投资的角度，如何通过资本市场搭上中国式现代化建设的大势？对普通人而言，可以投资市场上与之深度相关的基金，在市场处于地位时与相关领域的优秀企业一同熬过谷底、向上前行。从基金经理周思捷投资风格与理念来看，国投瑞银盛煊或许是拥抱中国式现代化主题不错的选择。
就基金经理个人履历而言，周思捷科班出身，研究功底扎实，2011~2017年先后任海通证券、国金证券等券商研究员；2017年8月加入国投瑞银基金，2021年4月起任国投瑞银境煊基金经理。在管产品业绩表现优秀，截至三季度末，国投瑞银境煊近三年回报23.54%，位居同类排名前15%（46/424）；近五年回报164.29%，位居同类排名前5%（16/370）。
（数据来源：国投瑞银境煊A近一年、近三年、近五年的净值增长率分别为：-2.97%、23.54%、164.29%，同期业绩基准分别为：-1.30%、-9.66%、9.85%，业绩基准为沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%，基金阶段回报、业绩基准源于基金定期报告，数据截至2023年09月30日。周思捷于2021/4/28起管理国投瑞银境煊基金。国投瑞银境煊于2017年10月30日由保本混合型基金转型为灵活配置混合型基金。同类排名源于银河证券，同类排名的统计区间为过去一年（52周），过去三年（156周），过去五年（260周），同类分类指银河证券分类中混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，数据截至2023年09月30日。）
从投资风格来看，周思捷秉承大师的投资理念，以“70%芒格+30%邓普顿”的方式进行布局，即市场恐慌时逆向买入，集中持有优秀公司。“逆向、分散、保持跟踪，市场恐慌时买入，集中持有优秀的公司，注重管理层的企业家精神，以‘三年一倍’的目标挖掘周期底部、估值合理的细分行业龙头。”周思捷称。
基金行业素有“牛市好发不好做、熊市好做不好发”的说法，选择在熊市发行新基金，也体现周思捷秉持逆向思维，希望能借机创造好的投资收益的初衷。此外，周思捷对周期也有自己的理解，以高端制造领域为例，他认为，以3-5年为单位择时，抓住制造业景气周期的大波段。观察历史，可见股价大概5年一个周期，用1年大涨，再用1年大跌，然后横盘约3年。这意味着，单纯长期持有并不可行，投资者需要有一定周期判断能力。如果能在行业底部保持乐观，在行业高点保持冷静的话，会取得更好的收益。
国投瑞银合资成立于2005年，是境内第一家外方持股比例达49%的合资基金公司，坚持服务国家战略，引领重要行业和关键领域投资，旨在以精进专业能力，为投资者带来可持续回报。从权益投资业绩来看，近五年股票投资能力获海通证券五星评价，近三年、近十年股票投资能力获海通证券四星评价。
（数据来源：业绩及排名数据源于海通证券，排名时间为2023年7月2日；星级评价数据源于海通证券，评级时间为2023年8月1日。国投瑞银基金管理有限公司已与股东建立业务隔离制度。过往业绩不预示未来投资业绩。）
国投瑞银盛煊是一只混合型基金，基金股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%-95%。在严格控制风险的前提下，旨在通过股票与债券等资产的合理配置，力争基金资产持续稳健增值。（数据来源：业绩及排名数据源于海通证券，排名时间为2023年7月2日；星级评价数据源于海通证券，评级时间为2023年8月1日。国投瑞银基金管理有限公司已与股东建立业务隔离制度。过往业绩不预示未来投资业绩。）
众所周知，牛市中投资者情绪高涨，基金发行容易；熊市中投资者情绪悲观，基金发行遇冷概率增大。不过，当股市处在高位时，一不小心就可能高位接盘，对基金经理而言也不容易做出业绩；股市处在低位时，建仓成本较低、胜率更高，因而更容易做出业绩。因此，对投资者而言，从理性的角度出发，在当前市场低迷时布局基金，是一种相对来说胜率更高的投资抉择。
注：周思捷，基金经理，中国籍，上海财经大学经济学硕士，11年证券从业经历，2年公募管理经验。2011年6月至2011年12月2日任海通证券分析员，2012年1月至2015年1月任国金证券研究员，2015年1月至2015年10月任浦发银行总行研究员，2015年10月至2016年5月任华泰证券研究员，2016年6月至2017年8月任中泰证券研究员。2017年8月加入国投瑞银基金，2018年9月17日起担任国投瑞银创新基金的基金经理助理。2021年4月28日起担任国投瑞银境煊基金基金经理，2022年6月29日起兼任国投瑞银开放视角精选基金基金经理，2023年5月30日起兼任国投瑞银美丽中国基金及国投瑞银瑞盈基金（LOF）基金经理。曾于2022年6月29日至2023年8月14日期间担任国投瑞银锐意改革基金基金经理。国投美丽中国A于2014/06/24成立，2023/05/31新增C类份额，周思捷2023/05/30任职管理，董晗任期为2014/11/22-2020/07/18，吴潇任期为2020/07/10-2023/06/15，A类份额收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-17.73%、65.10%、67.25%、19.96%、-12.74%，同期业绩比较基准：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%，C类份额因成立至统计截止日期未满半年，故不披露业绩。国投境煊混合A于2015/10/28成立，2017/11/04新增C类份额，2022/03/07新增E类份额，周思捷2021/04/28任职管理，李怡文任期为2017/11/04-2019/02/02，董晗任期为2017/11/04-2019/12/28，叶青任期为2018/12/26-2021/08/07，A类份额收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：2.67%、44.69%、58.25%、36.52%、-10.76%，同期业绩比较基准：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%，同期C类份额收益率：2.06%、43.10%、57.30%、35.70%、-11.29%，E类份额收益率（2022）：-3.17%，同期业绩比较基准：-8.02%。国投瑞银境煊于2017年10月30日由保本混合型基金转型为灵活配置混合型基金。开放视角混合A/C于2021/02/01成立，周思捷2022/06/29任职管理，周奇贤任期为2021/02/01-2022/07/09，A类份额收益率（2021、2022）：-8.33%、-26.76%，同期C类份额收益率：-8.67%、-27.04%，同期业绩比较基准：-4.83%、-14.67%。国投瑞盈混合A于2015/05/19成立，2023/05/31新增C类份额，周思捷2023/05/30任职管理，杨冬冬任期为2016/11/19-2019/12/28，吴潇任期为2017/03/01-2023/06/15，A类份额收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-26.55%、67.47%、50.26%、27.25%、-11.29%，同期业绩比较基准：-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%，C类份额因成立至统计截止日期未满半年，故不披露业绩。以上数据来自基金定期报告。
风险提示：国投瑞银盛煊混合型证券投资基金的风险等级为中风险（R3）。投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。本基金由国投瑞银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
本文来源：财经报道网
